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石化行业推动行业结构调整与持续升级

2019-09-20 10:19:07来源:励志吧0次阅读

  石化行业:推动行业结构调整与持续升级

  事件:

  国务院总理温家宝19日主持召开国务院常务会议,审议并原则通过石化产业调整振兴规划:

  会议指出,石化产业资源资金技术密集,产业关联度高,经济总量大,对促进相关产业升级和拉动经济增长具有举足轻重的作用。振兴石化产业,必须在稳定石化产品市场的同时,加快结构调整,优化产业布局,着力提高创新能力和管理水平,不断增强产业竞争力。

  一:要保持产业平稳运行。落实国家扩大内需、振兴重点产业和粮食增产等综合措施,拉动石化产品消费。加强进出口监管,完善能源产品价格形成机制。

  二:要提高农资保障能力。调整化肥农药生产结构(点评:淘汰行业中小企业、行业龙头企业将会受益),优化资源配置,降低成本,增加供给。完善化肥淡储制度,加强农用柴油供应络建设。

  三:要统筹重大项目布局,大力推进技术改造。抓紧组织实施在建炼油、乙烯重大项目,增强产业发展后劲。推广资源综合利用和废弃物资源化技术,发展循环经济。(点评:清洁煤气化技术、回收塑料等领域有望得到扶持发展,代表性公司包括金发科技、新安股份、柳化股份、湖北宜化等)四:要控制总量、淘汰落后产能。停止审批单纯扩大产能的焦炭、电石等煤化工项目,坚决遏制煤化工盲目发展势头。

  五:要加大政策扶持。抓紧落实成品油储备,完善税收政策,增加技改投入,加大对石化企业的信贷支持。

  六:要完善公司治理结构,加强科学决策,增强风险防控能力,提高石化企业管理水平。

  评论:

  出台的石化产业规划制定了行业未来调整振兴的总体原则性方案此次出台的产业政策确定了行业未来调整振兴的总体原则性方案,估计细则可能会在09年中期左右出台,我们将会保持持续关注。

  这次行业政策调整是一直以来石化行业政策的延续,通过推动行业平稳发展与持续升级,发挥石化行业作为国民经济的支柱产业的作用:落实国家扩大内需的整体战略、促进相关产业升级、拉动整体经济的增长。石化产业调整振兴规划重点针对炼油行业、乙烯、煤化工、支农行业这几大类,在短期稳定石化产品市场的同时,加快结构调整,优化产业布局,着力提高创新能力和管理水平,从而达到增强产业竞争力的长期目标。

  总之,石化产业调整振兴规划制定了总体原则性方案:重点在于行业结构调整与持续升级。

  化肥行业龙头相对受益程度更高

  由于三农问题已经成为目前中国改革发展道路上的关键问题,农用化工品行业已经成为确保中国农业健康发展的保障。

  随着市场竞争秩序的不断改善,化肥与农药行业龙头可能受益程度相对更高。

  化肥行业潜在受益公司主要包括:柳化股份、华鲁恒升、泸天化、四川美丰、赤天化、云天化、湖北宜化、建峰化工、六国化工。

  农药行业将继续推动行业结构的调整

  当前国内农药生产企业实际上有4000多家,而“三证”齐全的只有2200家左右,由于现有管理法规的缺陷,其余2000家企业照样生存。目前中国前20位生产厂家的农药产量占据了约41%国内和出口产品市场。根据相关部门的规划,未来国内前50大农药生产企业的市场占有率将达到60%,未来农药行业优胜劣汰的情况可能会加速。

  近年来,国家相关部门已经出台了一系列农药行业新政,其引导行业进行有效整合、走向规范健康的发展道路的意图十分明显。

  农药行业潜在受益公司主要包括:扬农化工、红太阳、利尔化学、诺普信、江山股份、沙隆达。

  振兴规划原则上依然鼓励与支持化工新材料和精细化工领域的发展

  由于本次出台的仅仅是总体原则性方案,并且化工行业从简单依靠资本和劳动力的粗放型模式到依靠技术进步的精细化模式转型是一个长期的过程,本次振兴规划并没有落实到化工新材料的具体行业,但是我们预计未来的实施细则当中依然会延续十一五规划的精神,长期来看对于重点化工新材料行业的扶持力度只会加强,不会削弱。

  可能收益的子行业包括:有机硅行业、有机氟行业、工程塑料和特种塑料领域。对应的上市公司:新安股份、蓝星新材、宏达新材、三爱富、金发科技等。

  此外,国家鼓励纺织品出口也会利好化纤产业链以及染料及纺织助剂行业。

  可能收益的公司包括:华峰氨纶、烟台氨纶、烟台万华、山西三维、德美化工、传化股份、山东海龙、新乡化纤()等。

  现有一体化煤化工行业龙头有望长期受益

  尽管本次石化行业振兴计划在控制总量、淘汰落后产能部分中,特别提到坚决遏制煤化工盲目发展势头,但我们认为这并非全盘否定煤化工行业未来发展,而是鼓励通过清洁、高效、环保的一体化深加工模式,充分利用现有的国内煤炭资源,从而坚决杜绝单纯盲目扩大产能的焦炭、电石等“两高一资”项目。

  长期来看,由于停止审批单纯扩大产能的焦炭、电石等煤化工项目,对于现有清洁、高效、环保的一体化煤化工行业龙头无形之中形成保护,当未来原油价格重新回升到高位,并且焦炭、电石需求回升的时候,新疆天业、英力特、云维股份将会从中受益。

  总体来看,本次出台的石化行业调整振兴规划基本符合我们先前的预期。我们判断,这一次产业振兴计划将不是简单的救市,而是促进中国化工进一步产业升级,优胜劣汰的时机,因此,化肥、农药、煤化工、高新化纤龙头企业受益将较大,同时,一批具有特色的精细化学品企业将受益于产业升级和化工品的深加工趋势。

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