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纺织服装行业三年没走出破发怪圈

2019-10-09 14:26:22来源:励志吧0次阅读

纺织服装行业三年没走出“破发怪圈”

纺织服装行业24只次新股中已经有22只破发,高企的新股破发率多少让这个行业的待上市企业平添几分忧虑。在近三年纺织服装行业的破发队伍中,有5家公司的破发程度最深,逾四成的亏损已经令投资者痛到骨头里,更有两家公司股价相对发行价已经腰斩。 10月份首个交易周,大盘并未如市场预期中那么强劲,上证指数微涨0.90%。此时,人们再度将怀疑的目光投向刚刚开闸的IPO。在二级市场上,上市后的新股就像是绞肉机,参与炒新的投资者大多伤痕累累。笔者注意到,纺织服装企业的IPO已经有三年未能走出破发怪圈,该行业24只次新股已经有22只破发,高企的新股破发率多少让这个行业的待上市企业平添几分忧虑。 “对于这类高度破发的次新股来说,存在着错杀的可能性,但同时也反映出市场对纺织服装行业的看法。”北京一纺织服装行业分析师对笔者表示,“可以确定的是,三年未能走出IPO破发怪圈,不仅仅是炒新的一种投机所为,上市公司本身也的确存在估值过高的问题。” 我们通过对比破发程度最深以及上市以来从未破发的4家公司发现,三年未解的IPO破发迷局终可揭开:破发源自公司基本面发难;不破发源自业绩高成长。 纺企破发率91.67% 远超A股平均水平 虽然国庆节前A股刚刚跌破2000点的重要心理关口,但新股IPO审核经过两个月左右的空窗期后已急不可耐。9月28日,创业板IPO审核刚刚重新开闸,主板IPO审核也急吼吼从10月10日重新开始。10月11日以来,受IPO审核全面重启的影响,A股再度回落,成交量持续萎缩。新股扩容的负面影响,似乎成了A股跨不过去的一道坎。 据WIND资讯最新统计,截至2012年10月15日,2010年以来上市的A股公司共779家,复权后最新股价已经破发的公司就有523家,占比67.14%。而在纺织服装行业,不到三年的时间里共有24家公司通过IPO亮相证券市场,时至目前,复权后股价破发的公司就已经多达22家,占比高达91.67%。显然,纺织服装行业的IPO破发率远超同期A股的平均水平。 进一步分析显示,在破发的22只纺织服装股票中,相对发行价跌幅超过30%的有10只。其中,2011年3月11日登陆证券市场的森马服饰目前股价已经仅是发行价的三成;2010年12月7日上市的江苏旷达,时至今日已经破发53.58%。 没完没了的新股IPO,一直是被认为是A股跌跌不休的罪魁祸首之一。分析这些新股上市后大跌的原因,除了大盘表现低迷外,业绩快速变脸、游资炒作是两大主因。 有纺织服装行业证券分析师表示,对于这类高度破发的次新股来说,存在着错杀的可能性,但同时也反映出市场对纺织服装行业的看法。可以确定的是,三年未能走出IPO破发怪圈,不仅仅是炒新的一种投机所为,上市公司本身也的确存在估值过高的问题。笔者也注意到,部分个股静态PE虽然较低,但是由于中报业绩大幅下滑,因此PE值在业绩公布后将变脸。 基本面发难 复权股价偏离至腰斩 即便是破发,不同上市公司也有着千差万别。而股价的偏离程度,是最为直观的考察指标。笔者发现,在近三年纺织服装行业的破发队伍中,有5家公司的破发程度最深,逾四成的亏损已经令投资者痛到骨头里,更有两家公司股价相对发行价已经腰斩。 森马服饰:业绩滑坡摧垮股价 该股2011年3月11日上市,首发价格67.00元,首发数量7000万股,首发募资46.90亿元,首发超募资金24.75亿元。时至2012年10月15日,该股后复权收盘价仅20.65元,相对发行价跌46.35元,相对发行价跌幅69.18%。 与二级市场股价的破发对应,该公司业绩走向滑坡。公司今年上半年收入25.1亿元,净利润2.5亿元,分别较上年同期下降16.5%、43.2%,业绩低于预期。公司预计2012年1~9月净利润同比下降20%~50%,公司过季商品库存有所增加,相应计提的库存跌价准备增加,导致公司利润减少。 江苏旷达:专注却遭遇“冷暴力” 该股2010年12月7日上市,首发价格20.10元,首发数量5000万股,首发募集资金10.05亿元,首发超募资金6.87亿元。时至2012年10月15日,该股后复权收盘价仅9.33元,相对发行价跌10.77元,相对发行价跌幅53.58%。 这家专注全产业链的汽车内饰面料龙头,其基本面也存在诸多隐忧。中短期来看,公司成长空间受到产业链界限、产品特性、市场地位、行业趋势、消费习惯制约。今年上半年,归属于母公司的净利润6163.98万元,同比下降5.57%;预计2012年1~9月净利润比上年同期变动幅度为-5%~20%。 持续成长力 腰板硬朗的稀缺资源 当然,在纺织服装行业也有两家公司上市以来从未破发,笔者注意到,这两家公司有一个共同点,那就是持续的成长能力。因成长而超越,使得这两家上市公司腰板硬朗,同时也为待上市公司点上一盏明灯。 卡奴迪路:实力夯实成长基础 该股2012年2月28日上市,首发价格27.80元,首发数量2500万股,首发募集资金6.95亿元,首发超募资金2.69亿元。时至2012年10月15日,该股后复权收盘价为38.58元,相对发行价涨10.78元,相对发行价涨幅38.78%。 公司上半年实现营业收入、净利润双增长,增幅分别为29.49%、51.65%,较好地实现了上半年度各项经营计划。公司直营门店增多及加盟商的订单增加,经营规模扩大带动营业收入增长,预计2012年1~9月净利润同比预增40~60%。 搜于特:两年可保持高成长 该股2010年11月17日上市,首发价格75.00元,首发数量2000.00万股,首发募集资金15.00亿元,首发超募资金10.61亿元。时至2012年10月15日,该股后复权收盘价为91.30元,相对发行价涨16.30元,相对发行价涨幅21.74%。 公司今明两年业绩保持高成长,有较大可能超预期。预计2012年全年增速在50%以上,2013年增速依然在40%~60%左右。□

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