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交通运输行业下行趋势未变防御为主精选个股

2019-08-14 18:47:07来源:励志吧0次阅读

交通运输:行业下行趋势未变 防御为主精选个股 2011-12-05 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

..港口航运10月份,全国主要港口货物吞吐量同比增长15.1 %,与上月基本持平,与历史数据相比,今年的外贸货物吞吐量增速超越了历史增速,主要是由于9月份订购的铁矿石陆续到港,并且今年南方电厂对外贸煤炭需求较多。10月份全国主要港口完成集装箱吞吐量1 86.4 万TEU,同比增长1 .4 %,与上月基本持平。

..机场航空10月份,高基数仍然影响了行业的表现,同时季节性因素也使得月度增速较上月有所回落,10月份我国民航业完成运输总周转量50.9亿吨公里,同比增长 .5%,增速环比回落2.4个百分点。客座率水平为82.6%,同比出现了0.4个百分比的下滑,主要受国际航线的拖累,4季度是行业的传统淡季,预计客座率水平将继续下滑。

..公路铁路10月份,公路铁路走势平稳。高速公路上市公司的数据来看,东部的深高速和粤高速主要路段车流量和收费额增速进一步下滑,中部的皖通和赣粤高速增速同比呈现下滑趋势。铁路行业货运周转量稳定上升,但春节将至,预计货运上升势头将趋缓。12年底京广客专将全线贯通,将极大释放京广线货运能力。

..投资建议11月,交运行业累计下跌8.8%,跑输沪深 00指数4.27个百分点。分子行业来看,8个 级子行业全线下跌,其中受国际市场持续不景气影响,航空股下跌16.56%,领跌行业。跌幅较小的是铁路、机场、公路行业。我们上个月股票组合平均下跌4.46%,跑赢了行业指数。

目前行业估值水平较低,相对于大盘的估值溢价率也低于历史均值,因此我们认为可以适当介入一些有估值优势,未来成长性较好的子行业,比如铁路和物流行业。其中铁路行业目前正处于运能瓶颈逐步打破的阶段,并且还面临行业改革的政策性红利,估值水平处于历史低位,建议重点关注。个股方面仍然维持我们的股票池不变,分别是中储股份、上海机场和大秦铁路。

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